Original-Research: BEKO HOLDING AG - von German Business Concepts GmbH
Aktieneinstufung von German Business Concepts GmbH zu BEKO HOLDING AG
Unternehmen: BEKO HOLDING AG
ISIN: AT0000908603

Anlass der Studie:Research Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 
Kursziel: 3,98 €
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 
Analyst: Philipp Leipold

Wir gehen davon aus, dass BEKO auch im abgelaufenen dritten Quartal 2007 ihren Anteil an der börsennotierten Beteiligung TRIPLAN weiter aufgestockt hat. Zum Halbjahr 2007 lag der Beteiligungsanteil der BEKO an TRIPLAN bei rund 42 %. Wie der Cash-Flow-Rechnung nach neun Monaten 2007 zu entnehmen ist, wurden im dritten Quartal 2007 Investitionen in assoziierte Unternehmen von rund 0,85 Mio. € getätigt. Wir vermuten, dass es sich hierbei um den Kauf von TRIPLAN Aktien handelt, so dass der Anteil der BEKO an TRIPLAN in der Zwischenzeit bei rund 45 % liegen dürfte. Das Ziel einer Vollkonsolidierung der TRIPLAN rückt somit in greifbare Nähe.  
Auch die Tochtergesellschaft AC-Service kommt auf ihrem Wege zu einem führenden SAP-Komplettdienstleister in der DACH-Region gut voran. Die derzeitige Margensituation ist im Vergleich zu Wettbewerbern im SAP-Umfeld noch nicht ausreichend, jedoch stand das Geschäftsjahr 2007 noch ganz im Zeichen der Neuausrichtung sowie der Integration der All for One. Für das Jahr 2008 erwarten wir bei der AC-Service eine erhebliche Verbesserung der operativen Marge.
 
Mit Veröffentlichung des Berichtes für die ersten neun Monate 2007 hat die BEKO HOLDING ebenfalls die Umsatzprognose für das laufende Geschäftsjahr 2007 leicht nach oben angepasst. Nunmehr erwartet der Vorstand Umsatzerlöse auf Konzernebene von 139 bis 141 Mio. €. Für 2007 haben wir unsere Schätzung hinsichtlich der Umsätze leicht nach oben auf 140,3 Mio. € angepasst. Das EBIT in 2007 sehen wir unverändert bei 3,0 Mio. €. Den fairen Wert für die Aktie der BEKO HOLDING sehen wir weiterhin bei 3,98 € und empfehlen die Aktie daher zum Kauf.
 
Weitere Informationen finden Sie unter www.gbconcepts.de
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/10421.pdf

Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
German Business Concepts GmbH
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
grunwald@gbconcepts.de

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