Original-Research: BEKO HOLDING AG - von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Aktieneinstufung von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu BEKO HOLDING AG
Unternehmen: BEKO HOLDING AG
ISIN: AT0000908603

Anlass der Studie: Kurzanalyse
Empfehlung: Kaufen
seit: 11.09.2012
Kursziel: € 3,40
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 25.10.2011, zuvor Neutral
Analyst: Daniel Großjohann, Martin Pahn, Michael Vara
Stabile Umsatzentwicklung, starker Margenausbau
 
Auf Umsatzebene zeigte die BEKO HOLDING AG (ISIN AT0000908603, Freiverkehr, BEOG.DE) nur eine leichte Verbesserung (+0,1%). Grund hierfür ist der Mangel an Ingenieuren, der ein an sich mögliches höheres Wachstum verhindert habe. Sehr beachtlich war die gezeigte Ergebnisverbesserung (EBITDA +169%; EBIT +628%, Nachsteuerergebnis +190%), die auf unternehmensinterne Reformen zurückzuführen war. Wir belassen unsere Umsatzschätzung unverändert, erhöhen jedoch vor dem Hintergrund der deutlichen Margenverbesserung unsere EBIT-Erwartung für das Gesamtjahr. Da das Finanzergebnis wegen der Beteiligungsbewertung eine hohe Volatilität aufweisen kann, sind wir bei der Anhebung der EPS-Schätzung auf € 0,27 (nach zuvor € 0,14) konservativ geblieben. Mit einem KGV von 8 und einer erwarteten Dividendenrendite von knapp 4% hat die Aktie in unseren Augen noch erhebliches Aufwärtspotenzial.
 
Wir ermitteln einen fairen Wert von € 3,40 und bewerten die Aktie weiterhin mit KAUFEN.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/11742.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.
Kontakt für Rückfragen
BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG Daniel Großjohann 
Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt 
Tel. +49 69 71 91 838-42 Fax +49 69 71 91 838-50 www.bankm.de daniel.grossjohann(at)bankm.de
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